KH바텍, 왜 지금 투자해야 할까? – 폴더블 혁신과 실적 회복의 교차점에서 바라본 2025 전략 분석

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✅ 시작하며: 단순한 ‘부품 회사’가 아니다

KH바텍(060720)은 ‘힌지(접는 부품)’라는 좁은 범주로 종종 인식되지만,
2025년 2분기 실적과 기술 대응 전략을 보면 단순한 부품 회사를 넘어,
폴더블 산업의 핵심 구조를 장악하고 있는 기업임을 알 수 있습니다.

 

7월 9일 삼성전자 언팩을 기점으로,
폴더블 시장은 일회성 흥행이 아닌 구조적 성장 국면에 진입했습니다.
이때 핵심 부품 중 가장 기술 난이도가 높은 것이 바로 힌지,
즉 KH바텍이 전면에 있는 분야입니다.

 

이번 포스팅에서는 투자자의 입장에서,
KH바텍이 왜 지금 주목받아야 하는지,
그리고 실적, 기술력, 시장 환경, 주가 밸류에이션 측면에서
상세히 정리해 드리겠습니다.

 

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🔍 1. 2분기 실적: 컨센서스 부합, 기대감은 상승

2025년 2분기 예상 실적은 다음과 같습니다:

• 매출액 1,355억 원 (+33.4% YoY)
• 영업이익 126억 원 (+48.1% YoY)
• 시장 컨센서스(127억 원)에 근접
• 영업이익률: **9.3%**로 회복세 확실

이는 단순한 반등이 아닙니다.
힌지 기술에서 소재 변화, 공정 난이도 증가가 이루어졌고,
이에 따라 제품 단가(ASP)가 약 30% 상승했습니다.

그 결과, KH바텍은 점유율을 회복하며
고부가가치 모델(폴드형)에 집중하는 전략을 통해
수익성을 안정적으로 끌어올렸습니다.

https://m.stock.naver.com/fchart/domestic/stock/060720

네이버페이 증권 - KH바텍 차트

 

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📈 2. 2025년 연간 가이던스: 상향 조정된 실적 전망

2025년 영업이익은 285억 원, 전년 대비 +30.2% 성장할 전망입니다.
이는 기존 추정치보다 +6.8% 상향 조정된 수치입니다.

왜 상향됐을까요?

• 삼성전자 폴더블 출하량 예측: 720만 → 760만대로 상향
• 폴더블 제품의 두께·무게 개선 + 화면 확대 → 실질 수요 증가
• 단통법(단말기 유통구조개선법) 폐지로 보조금 경쟁 재개 예상
• 소비자 체감가격 하락 → 수요 진입 장벽 완화

KH바텍은 제품 성능 향상과 외부 정책 변화라는
양쪽에서 동시에 수혜를 받는 위치에 있습니다.

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🧠 3. 폴더블 시장의 구조적 성장과 KH바텍의 독점성

중요한 점은 단순히 삼성의 흥행이 아닙니다.
북미·중국 업체들도 폴더블에 진입 중이며,
글로벌 폴더블 패널 출하량은 다음과 같이 예상됩니다:

• 2025년: 1.08억 대
• 2026년: 1.22억 대
• 2027년: 1.4억 대

이는 단순한 일회성 트렌드가 아닌,
노트북·태블릿까지 확대될 가능성이 있는 장기 산업 사이클입니다.

여기서 힌지는 모든 폴더블 기기의 ‘관절’ 역할을 하며,
기술적 장벽이 매우 높고 품질 불량 시 리콜 가능성도 큰 부품입니다.
KH바텍은 삼성 1차 협력사로서,
이 핵심 구조물을 다년간 납품하며 신뢰성과 양산 능력을 입증했습니다.

이는 후발주자가 쉽게 대체하기 어려운 진입장벽이며,
기술 기반 기업으로서의 프리미엄 가치를 인정받아야 하는 이유입니다.

 

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💰 4. 주가 및 밸류에이션: 아직 저평가 상태

📌 2025년 7월 15일 기준:

• 현재 주가: 13,020원
• 목표 주가: 15,000원
• 상승 여력: +15.2%
• 시가총액: 약 3,083억 원
• 2025 예상 PER: 12.9배
• 2026 예상 PER: 10.1배
• 2027 예상 PER: 7.4배

이 수치는 어떤 의미일까요?

비슷한 성장성을 가진 부품주나 전자 OEM 회사들의
PER 평균은 보통 15~20배 수준입니다.
그런데 KH바텍은:

• 실적 개선 중
• 폴더블 확대 수혜
• 글로벌 파트너십 보유
  …에도 불구하고 여전히 PER 10~12배 수준에 거래 중입니다.

즉, 기업가치 대비 주가가 과도하게 눌려 있는 상황이라는 뜻이며,
기술 성장, 수익 회복, 정책 변화라는 3가지 모멘텀이 작용하는 지금이
‘저점 매수 타이밍’으로 평가됩니다.

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🧩 5. 장기 투자 관점에서 본 구조적 기회

📌 핵심 요약:

요소내용

시장 변화	폴더블폰 → 태블릿·노트북까지 확장
기술 장벽	힌지 정밀공정 → 진입장벽 높음
매출 비중	힌지 + 티타늄 + 캐스팅 등 제품 다각화
실적 흐름	YoY 30% 이상 영업이익 증가 추세
정책 수혜	단통법 폐지 → 보조금 재개 → 수요 확대

 

KH바텍은 단기 테마주가 아니라,
기술·생산·공급망에서 검증된 기업이며,
이제는 단기 실적 반등을 넘어 산업 구조의 핵심 공급자로 이동하고 있습니다.

 

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✅ 결론: 왜 지금 KH바텍에 투자해야 하는가?

1. 삼성 신모델과 함께 실적 회복세 확인
2. 2025년 이익 상향 + 구조적 폴더블 수요 증가
3. 기술적 진입장벽 보유 → 경쟁력 확실
4. PER 10배대 → 업종 내 저평가 상태
5. 단기 + 중기 모멘텀 동시에 작동 중

📈 이런 요인을 종합하면, KH바텍은 단순히 폴더블 관련주를 넘어서
산업 전환기의 핵심 수혜주로 분류할 수 있으며,
현재 주가는 그 성장 가치를 완전히 반영하지 못하고 있습니다.

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